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东方基金两大权益悍将遭遇滑铁卢一重仓股暴跌40%致净值增长率排

  近两年新能源板块的持续强势表现让公募基金心驰神往,许多原本非这一赛道的产品也改名疯狂追捧新能源行业收获人气,比如最初叫东方增长中小盘的基金在2018年更名为东方新能源汽车主题,未曾想恰好赶上这一行业呈现爆发式增长。

  于是,这只基金在近两年出尽风头,9月30日的最新规模已经突破了200亿元,同时基金的十大重仓股均为新能源产业链上的公司。但是,笔者发现东方基金在3季度末的规模也不过是693.79亿元,这只新能源主题基金的规模就占据了大约三分之一的规模。后续如果新能源行业回调导致该基金规模缩水的话,很有可能公司的规模会受到很大影响。

  同时,笔者发现在公司的权益类基金经理中,两位担任基金经理在5到6年的实力派人物,许文波和王然今年的业绩表现着实不尽如人意。特别是女将王然,她从2015年就开始管理的东方新兴成长,目前年内所实现的净值增长率约为-22.25%,这一低迷的成绩暂时排在同类产品的倒数第五位。

  数据统计表明,女基金经理王然目前累计的基金经理岗位任职时间超过了6年半,最早是在北京的另一家基金公司益民出道,目前在东方管理着5只公募产品,然而三季度末的合计规模大约为12.12亿元,平均单只产品的规模也就在成立门槛的2亿元水平线月份募集成立的新基金品质消费一年持有,三季度末的规模仅仅是3.18亿元。

  规模的萎靡不振通常是和基金经理管理业绩不好有关系,王然应该也是属于这种情况。从2021年的业绩来看, 目前她所在管的全部基金年内都是净值增长率为负数,即便不考虑快垫底的东方新兴成长外,东方城镇消费主题目前也是下跌超过15%,新基金更是快速下跌超过13%,满盘全输是如何造成的呢?

  以她管理大约两年半的东方城镇消费主题为例,基金的投资目标是重在挖掘与城镇消费相关的具备成长潜力的上市公司,似乎应该是投资外延相对宽泛的偏全市场类基金,但是王然在实际的投资中却过分聚焦,二季报时重仓以医药为主辅以个别白酒,三季报时就变成了10只医药股,摇身一变成为医药主题类的产品。

  从医药的子行业里看,王然对新兴的医美板块格外厚爱,这一赛道中的华熙生物、爱美客、贝泰妮、朗姿股份全都进入前十。但是,尽管岁末年初这一细分行业着实火爆,后来还是招来了盈利模式、广告宣传等多方面的质疑,加之前期获利不菲的机构杀估值,医美并没有成为持续热门的板块,4只股票中涨幅最高的爱美客也仅仅约为56%。此外,创新药龙头股之一的长春高新,已经连续三个季度占据了第一大重仓股的位置,9月30日时的持仓市值占净值比已经达到了7.58%,但是该股年内在二级市场上的跌幅却超过了40%,关于生长激素的负面传闻时常会被媒体讨论。

  反过来,这样背水一战的思路或许还是和规模有关,基金三季报中提示了报告期内,受基金份额持有人赎回等影响,本基金存在基金资产净值连续六十个工作日低于五千万元的情况,本基金管理人已将此情况上报中国证监会并拟采取持续营销、转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等措施。这样看来,王然是想押注医药行业来提升业绩改变可能清盘的命运,可惜未能如愿!

  与王然和大出风头的李瑞相比,许文波是东方基金的总经理助理和权益投资总监,同时还是量化投资部总经理和固定收益研究部总经理,因此可以说是基金经理中的灵魂人物。但是无论从在管产品规模和今年业绩回报来看,许文波的表现都比较糟糕。

  目前他在东方基金总共管理着6只产品,甚至其中还包括着偏债混基和债券基金,但是现任基金资产的总规模仅为33.35亿元。从在管产品今年的表现来看,笔者发现这位已经接近6年的基金经理交出的也是一份不及格的答卷。

  当前,他在管产品中唯一年内净值增长率突破10%的是东方中国红利,该基金成立于去年9月30日,许文波是产品成立时的基金经理,奇怪的是今年1月4日,东方基金就给这只基金增配了基金经理薛子徵,因此很难推断今年的业绩究竟是哪位起了主导作用。

  此外在他管理的基金中,笔者发现仅有东方龙混合和东方精选混合是属于偏股的混合型基金,但是两者今年的业绩基本相仿,前者净值下跌了5.05%,后者净值下跌了4.28%。从公司历史名基东方龙来看,第一重仓股连续两个季度被贵州茅台所占据,同时光威复材也是连续两个季度排在重仓股第二位,这两家公司的被持仓占比均超过6%,后面的8只重仓股未有能突破5%的公司。从二级市场走势来看,头两号重仓股年初至今的跌幅均超过了10%。

  矛盾的地方是,从后面的重仓股来看,笔者发现许文波同样是茅指数与宁指数混搭,这里面既有华新水泥、万华化学、东阿阿胶这样的核心资产公司,也有比亚迪之类的科技成长新贵,但是过于分散的思路恰好和王然不同,不同子行业的景气度高低不同,最终将单一标的的贡献抹杀掉了。三季报的后三位重仓股华新水泥、华能水电、国投电力,恰好被持仓市值占比都是2.95%。

  “在投资运作上,三季度本基金对风电、周期等板块进行了部分加仓,在选股思路上,仍然按照过往的标准选择值得长期持有的公司,未来仍将基于更优的生意模式为长期考量的出发点,以消费和先进制造业为主要选择,积极优化持仓组合,关注各行业龙头公司的竞争优势,选择最优质的公司。”许文波这样总结。